한국형 탑다운 투자전략 #1

길게 보면 종말론적 사고보다 순환론적 사고를 지닌 이들이 투자 세상을 지배한다. 장밋빛 미래로 현재를 정당화할 때 주가는 무너지고, 반대로 암울한 미래를 공포로 받아들일 때 반전이 시작된다. (p.24)

 

"비관적인 분위기일 때 우리는 투자합니다. 비관론이 좋아서가 아니라 비관론이 초래한 가격이 마음에 들어서입니다. 이성적인 투자자의 적은 비관론이 아니라 낙관론입니다." 워렌 버펫 (p. 26)

 

매크로 이슈는 소음일 뿐이라고 단정짓는 이들도 있지만, 다양한 산업에 걸쳐 다수의 종목을 장기간 투자해본 전문 투자가라면 기업 실적과 산업 전반 뿐 아니라 거시경제와 경기 흐름이 중요함을 안다. (p. 30)

 

"바텀업에 기반한 매수 후 보유 전략"은 이론적으로는 매우 쉬워 보이지만, 실제 적용하기는 그리 쉽지 않기 때문이다. .. 장기적으로 들고 갈만한 주식을 골라내기는 실제 매우 까다롭다. 시장 방향과 특정 업종을 스스로 잘 찾아낸다고 해도 종목 선택이 빗나갈 수 있다.

 

(영화 월스트리트 이야기) 폭스는 항공가 추락 이후 승소로 얻은 기회를 설명한다. 이 때 게코는 이렇게 답한다. "나는 하루에 100개 정도의 아이디어를 보는데 그 중 한 개를 선택한다네". (p. 44)

 

주식 투자는 결국 정보를 획득하고 그것은 돈이 되는 정보와 그렇지 않은 정보로 분류하는 능력에 달려 있다. (p. 46)

 

"재무 상태를 보고 그 회사의 미래를 알 수 있다면 오늘날 세계 최고의 부자들은 회계사일 것이다."라는 피터린치의 농담이 떠오른다.