니켈은 리튬과 다르다

니켈은 2차전지에서 리튬만큼이나 많이 쓰여서 전기차 붐이 한창 불 때 원재료 가격 폭등으로 이어졌지만 최근 추세를 보면 계속 하락이다. 특히 이는 리튬 가격과 같이 비교해서 보면 더욱 그렇다. 

 

리튬과 니켈 가격 변동 2022년 초까지는 둘이 같이 증가했으나 이후 리튬은 상승세 유지, 니켈은 하락 중이다.

최근 니켈 가격이 하락한 이유는 크게 봐서 두 가지. 우선 니켈은 2차전지에만 쓰이는 게 아니다. 니켈 수요의 15% 정도만 2차전지이고 나머지는 대부분 건설 자재쪽인데, 지금 경기 침체 우려 때문에 니켈 가격이 떨어지고 있다. 니켈 가격은 건설 경기와 연동된다. 니켈 수요의 65% 정도는 스테인리스 철강 쪽에서 온다. 결국 철강 경기랑 어느 정도 연동이 된다는 얘기. 지난 10년 니켈과 철광석 가격 변동을 보면 둘은 거의 같이 가는 것을 알 수 있다. 재미있는 것은 철광석 가격이 먼저 오르고 그 다음에 니켈 가격이 움직이는 구조. 

 

 

여기에 악재라고 해야 하나, 하나 더 추가된 것이, 인도네시아 니켈 과잉 생산이다. 2차 전지 수요가 늘면서 2022년에 인도네시아 니켈 채굴을 대폭 늘렸는데, 하필 공급을 늘릴 때 경기 하락 사이클이 오면서 니켈 가격이 하락세로 전환하고 있다. 물론 현재 니켈 재고량이 많지 않아서 다시 오른다는 의견도 있으나, 경기가 좋아지지 않는 이상 당분간 니켈 투자는 어려울 것이라고 보는 게 맞을 듯 싶다. 

 

결론적으로 수요 감소, 공급 과잉으로 인해 니켈 가격 감소는 당분간 어쩔 수 없을 것으로 보인다. 

 

자세한 얘기는 WSJ에. 

 

Not All Battery Metals Are Frothy: Nickel Is in Trouble - WSJ

Not All Battery Metals Are Frothy: Nickel Is in Trouble